Ожидания того, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки, подтолкнули цены на золото к новым рекордным максимумам, но один из аналитиков рынка считает, что лучшее время для цены золота ещё впереди.

В интервью Kitco News Роберт Минтер, директор по инвестиционной стратегии в компании abrdn, сказал, что высказывания председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла перед Конгрессом на прошлой неделе, похоже, стали переломным моментом, которого так долго ждали все финансовые рынки.

В ходе двухдневных выступлений на Капитолийском холме Пауэлл заявил Конгрессу, что риски для экономики сейчас сбалансированы. «Повышенная инфляция - не единственный риск, с которым мы сталкиваемся», - сказал Пауэлл в своём подготовленном выступлении.

После комментариев, прозвучавших на прошлой неделе, цены на золото сумели удержаться на уровне 2400$ за унцию и теперь пробили верхнюю границу двухмесячной консолидации, а августовские фьючерсы на золото достигли нового исторического максимума - 2470,20$ за одну унцию.

Ценовое ралли происходит на фоне того, что рынки уже практически полностью оценили возможность снижения ставки в сентябре текущего 2024 года.

Минтер заявил, что он не удивлён тем, что Пауэлл и Федеральная резервная система сместили акцент с инфляции. Он отметил, что рост потребительского долга в условиях повышенных процентных ставок может представлять более значительные риски для экономики США.

Минтер указал на то, что повышение процентных ставок привело к росту автокредитов, а также процентных ставок по кредитным картам.

«Дело не только в ставке ФРС. Это не только ставка прайм-рейта. По многим продуктам кредитного рынка ставки выше, чем были раньше», - сказал он. «Всё это говорит о том, что свободы действий будет гораздо меньше. Для того чтобы возникли проблемы, не потребуется большого напряжения на рынке труда».

Хотя риски растут, Минтер считает, что всё ещё есть шанс, что ФРС сможет избежать рецессии, поэтому у золота такой большой потенциал.

«Рисков много, и Федеральная резервная система немного опоздала, но не смертельно», - сказал он. «Именно поэтому есть все основания для сентябрьского снижения ставки. Поскольку ФРС отстаёт, они будут делать немного больше, немного быстрее, чтобы попытаться наверстать упущенное».

Минтер считает, что в таких условиях спрос со стороны инвесторов приведёт к значительному росту цен на золото - это лишь вопрос времени.

Что касается того, насколько высоко могут подняться цены на золото, Минтер добавил, что он больше не ориентируется на конкретную ценовую цель, поскольку уделяет больше внимания тренду и потенциалу роста.

Благодаря новым рекордным значениям цена золота в 2024 году вырастет более чем на 19%, но Минтер считает, что это только начало полного раскрытия потенциала жёлтого драгметалла.

Минтер отметил, что доля акций в биржевых продуктах, обеспеченных физическим драгметаллом, упала до уровня 2019 года. Он добавил, что все покупки во время пандемии были полностью свёрнуты за последние два года. По мнению аналитика, эта тенденция уже начинает реализовываться и будет только набирать обороты, поскольку Федеральная резервная система приступает к новому циклу смягчения.

«Пауэлл своими комментариями на прошлой неделе отправил инвесторам приглашение на «золотую вечеринку», и теперь мы просто ждём ответов», - сказал он. «Если проанализировать три последних цикла ФРС, то в итоге золото выросло на 57%, 235% и 69%».

В то же время Минтер заявил, что не ожидает, что Центральные банки прекратят программы покупки золота в ближайшее время, поскольку они продолжают диверсифицировать свои активы в сторону от доллара США. Он отметил, что Центробанки развивающихся стран держат в золоте лишь около 5% своих иностранных резервов, в то время как западные ЦБ держат в золоте около 12% своих активов.

В то же время он ожидает, что серебро превзойдёт золото по доходности, поскольку рынок драгоценных металлов набирает обороты.

«В 2000 году золото выросло в цене на 57%, а серебро - на 65%; в 2006 году золото выросло на 235%, а серебро - на 318%; а в конце 2018 года золото выросло на 69%, а серебро - на 101%», - сказал он. «Серебро - это более высокая бета-игра».